本文源自：Bohu Finance 在今年成功地“回到100亿”之后，三只松鼠推出了全面的加速模式，持有出色的财务报告，并采取了很好的措施，向香港股票IPO采取了很好的措施。 实际上，这是三只松鼠第二次在香港证券交易所发起冲刺。如果目前可以成功列出它，那将是第一个获得“ A + H”股票清单的巨型小吃。 在宣布建议的香港股票清单时，三只松鼠提到，目前筹集的资金将用于提高对公司全球品牌的认​​识，促进全球供应链系统的建设以及在国外扩大资金能力。 2012年建立了三只松鼠，并创建了一个NG“ Squirrel Dad” Zhang Liaoyuan。有时，它在电子商务发展股息的帮助下很快增加。 2019年，三只松鼠打破了食物中的交易记录USTRY的销售额为104.9亿元，曾经被称为“第一个国家小吃库存”。 但是，处理三个松鼠的“绩效恢复”和“第二列表”的两个主要新闻时，市政府的反应非常冷。在公告日，共享三只松鼠的价格收盘价为5.58％。 实际上，三只松鼠的股价处于下降趋势。它的市场价值高达360亿元人民币，但现在只剩下100亿元人民币，其市场价值已被消除超过250亿元人民币。背后，这是电子商务股息股息之后品牌增长薄弱的困境，还是这是三只松鼠缺乏基本竞争的隐藏担忧？ 在休闲零食市场的竞争变得更加凶猛的时候，这三只松鼠需要增长多少空间？ 第二个IPO冲刺，在已知互联网的光环下隐藏的提醒 根据三只松鼠的年度报告Pany在2024年达到了106.2亿元人民币的营业收入，增长了49.3％；净利润达到4.07亿元，增长了85.51％。 这是2019年连续四年运营收入后的100亿次成功。但是，在看似光荣的财务报表的背后，确实存在许多隐藏的问题。 对财务报告的全面审查表明，三只松鼠的收入质量涉及。 ANG高昂的营销成本就像是“动物放缓”，它继续破坏净利润。 从2019年到2024年，三只松鼠在广告平台服务和促销成本上花费了近6亿元人民币，在2023年和2024年的过去两年中，投资了2023亿元人民币。尽管对这么多钱的投资导致了收入，但净利润的增长大大降低了。 让我们看一下“高端具有成本效益”的方法。这种方法看起来不错，但是它保持毛利率强烈。财务报告显示，该公司在2024年的总体毛利率为24.25％，与去年相比，该公司的总利润率仅为0.92％。但是，与2021年实施“高端具有成本效益”的方法之前，毛利率下降了5.13％。从2022年到2024年，毛利率持续下降，从33.06％降至28.97％。 从频道的角度来看，即使这三只松鼠呼吁全渠道开发，他们的在线希望仍然很严重。 2024年的在线收入为74.0亿元人民币，占总收入的69.73％。其中，促成多数人的Doong平台的销售额为21.8亿元人民币，其次是Tmall和JD.com。 对于三只松鼠，其账户收入近70％的当前在线渠道r甚至，通过不断增加的交通成本发生的风险不可忽视。 同时，这三只松鼠越来越关注他们的注意力。 2019年，张Liaoyuan建议AOF“ Wanjia Store Plan”，并计划在五年内开设10,000家离线商店。但是这三只松鼠在离线频道上几乎没有经验，并且在积极扩张后很快进入了商店关闭模式。 到2023年底，“ Wandian计划”正式宣布了损失，所有食品商店（直接商店）都关闭了，联盟商店（特许经营商店）的数量也266岁。 面对离线扩张故障，三只松鼠开始打开车辆销售轨道以寻求成功。在2024年，三只松鼠花了不超过2亿元的元来获取Hunan零食大众销售品牌AI小吃，并设有1,800家商店。同年，另外6000万元人民币花了AI折扣拥有“中国北部的第一个实体销售仓库”。 这种方法也取得了一些结果。 2024年，松鼠一般分配的三个收入达到26.41亿元，提供了一般收入的24.86％。 但是，交易员的零食产业形成了“两个超级和许多强者”的竞争模式。 mingming非常分心。集团商店超过16,000，Wanchen集团签署了15,000多家商店。三只松鼠很容易获得红海市场的一部分。 更严重的挑战源自产品质量和消费者的信心。 OEM模型带来的质量控制问题持续发酵，包括“开放式松果的过氧化量超过了标准标准”和“ Ang OEM工厂菌落超过标准”。在消费者投诉[下载黑猫投诉平台]中，有4,300多个关于三只松鼠的投诉涉及食品安全问题的nly。 这些负面事件不仅会影响品牌形象，还影响了资本市场的信心。 “第一国股票”的混合物逐渐消失。 小吃行业是残酷且革命性的。打破僵局的方法是什么？ 中国的零食产业陷入了前所未有的轮换。在这个高达1.4万元人民币的市场中，前五名品牌的总组成部分（三只松鼠，Baicaowei，Liangpinpuzi，Liangpinpuzi，Laiyifen，Haosengi）仅为5.9％。 到2024年底，全国各地的新小吃公司数量达到了贝达（Bedha）的121.5万，其激烈的竞争是所有行业中最高的。 在这个红海市场中，三只海鼠从各个方向都面临挑战：Baicaowei继续在百事可乐资本支持的情况下向坚果类施加压力。 Liangpinpu着眼于综合零食。 Laiyifen牢固地控制了生病的市场；而且新升高的混合忙于E组（原始小吃很忙），Hao Xianglai等于与Hao Xianglai的零食相同。这些品牌还抓住了一千个商店的离线流量。 此外，诸如Doulin之类的简短视频平台的实时流越来越流行，而且国家企业家精神季节也将到来，对市场上最初的小吃品牌产生了更大的影响。这三只松鼠从两侧进行了区域攻击。 面对严重的竞争状况，三只松鼠的创始人张·利亚尤恩（Zhang Liaoyuan）于2024年5月设定了一个重大目标，以在2026年获得200亿元人民币的收入，并计划在线和离线贡献100亿元人民币。为了实现这一目标，该公司始于全面的战略变革。 不同的业务是动议的第一个布局。 2020年，三只松鼠推出了四个小节，尤其是“铁汉语”，“小鹿兰兰”，“有一个毛茸茸的孩子”和“ xi xiaoque”，posi推销新的互联网一代方便和快速的品牌，互联网婴儿和年轻专业品牌，新一代的国内公牛以及新一代的国内品牌以及新一代的新一代互联网礼品品牌。 然而，不幸的是，在这四个主要品牌中，只有小小的Lanlan取得了巨大的成功。 2024年，小兰兰的收入达到了7.94亿元，增长了35.03％。 到2025年3月，三只松鼠做出了很大的动作，在饮料轨道上做出了巨大的发展，同时推出了60件硬折扣物品，并建立了一家葡萄酒公司，该公司似乎越过葡萄酒市场。 如今，该公司已建造了十多个Matrice子stamps，包括“第二脑”咖啡，“金牌父亲”宠物食品等，涵盖了许多从便捷的快餐到预制菜肴的子场。 但事实是，主要品牌“三只松鼠”仍然贡献了其收入的92.5％2024年，最多98.25亿元人民币，还有很长的路要走。 供应链升级是三个松鼠的第二个战略柱。 2024年，三只松鼠投资了2亿元人民币，为南部供应链建立一个彻底的生产基地，并计划增加2亿元人民币，以改善东中国，北区，西南地区和其他地区的供应链建设。 2025年，该公司还计划在中国南部增加一个供应链基地，同时使东南亚的工厂增加了自制坚果和小吃的比例。这些步骤旨在实施“产品，链”方法的方法，以增强独立的制造能力，并降低全面的成本。 国际布局是公司方法中的第三步。尽管这是三只松鼠的国际布局，但它包含一个巨大的想象空间。 2024年，该公司的海外ReveNue为696,800元，占其总收入的0.01％。这个数字似乎微不足道，但就像种子准备去。看看流行音乐厅的奇迹出国 - 短短几年内，海外收入已上升至50.7亿元人民币，价值38.9％的总收入。 从互联网名人品牌到永恒的企业，三只松鼠需要证明他们不仅了解交通股利，而且在整个周期中发展了基本的竞争。香港股票IPO可能只是一个新的起点。有了这个数万亿个小吃战场，真正的竞争已经开始。 金融的官方帐户 24小时PIN报告卷轴财务和视频信息，并扫描QR码，以获取更多粉丝（财务上）的好处